Alphabet（Google） 2026 Q2 財報揭露其淨利潤 1121 億美元，是去年同期 282 億的將近 4 倍。身為每天都在使用其服務的使用者不禁好奇，難到是 Gemini 大賣？還是 Google 有什麼橫空出世的產品我沒跟到？

數據不會騙人，但不懂數據的人可能會自己騙自己。原來今年財報中記錄了 990 億美元的權益類證券收益 ，也就是因為投資 SpaceX 跟 Anthropic 產生的巨額溢價。那去同期這個數字是多少？答案是不到 13 億。

無獨有偶，Amazon 的 2026 Q2 財報淨利潤為 626 億美元，去年同期為 182 億（約 3.5 倍）。成長的大頭落在 518 億美元的權益類證券收益（主要來源是投資 Anthropic），去年同期？不到 4 億。

看到這邊相信對數字不敏感的人已經頭暈了，因此我做個簡單總結：2026 年 Q2 權益類證券收益與去年同期成長比例

• Alphabet：76.15 倍
• Amazon：129.5 倍

這兩家公司沒有存心想要美化財報，根據美國會計準則要求，只要被投資公司的估值上漲，公司就必須在財報的淨利中認列這筆資產增值。但當兆級公司的淨利潤，能被其投資的公司的估值與股價撼動近百倍，也許正式當前市場過熱的警訊。

據傳 Anthropic、OpenAI 也已經在籌備 IPO。這些 AI 公司的股價是繼續高歌猛進，還是重現 2000 年的電信泡沫，沒有人可以保證。但可以確信的是 AI 作為人類文明的一個里程碑，終將大幅改變文明的進展。

ps. 投資一定有風險，申購前請詳閱「並理解」公開說明書。